Na semana passada caíram para os níveis menos otimistas desde novembro, enquanto os fundos aumentaram as apostas de baixa no trigo CBOT e voltaram para o lado vendido no milho. As posições compradas líquidas dos gerentes de dinheiro em feijão, farelo e trigo de Kansas City em 25 de abril ainda superavam as vendas líquidas na CBOT e trigo, milho e óleo de soja de Minneapolis, mas as compras líquidas combinadas caíram abaixo de 30.000 contratos futuros e de opções pela primeira vez desde agosto de 2020.

Agosto de 2020 também foi a última vez que os fundos mantiveram uma venda líquida combinada em grãos e oleaginosas dos EUA. Desde então, a rede combinada atingiu um recorde histórico perto de 840.000 contratos futuros e de opções em abril de 2022.

Os contratos futuros da CBOT sofreram forte pressão na semana encerrada em 25 de abril. Nos contratos de julho, a soja e o farelo de soja caíram 5%, o milho e o óleo de soja caíram cerca de 6% e o trigo CBOT caiu 8%.

Os gerentes de recursos passaram para uma posição vendida líquida em futuros e opções de milho CBOT de 15.297 contratos em 25 de abril, em comparação com sua compra líquida de 49.434 na semana anterior. Esse movimento foi dividido quase igualmente entre novos shorts brutos e a redução de longs, e interrompeu a seqüência de cinco semanas de compra de milho dos fundos.

Pelo lado comercial, a compra líquida de futuros e opções de milho entre produtores, usuários e outros comerciantes ultrapassou 65 mil contratos durante a semana, o equivalente a cerca de 325 milhões de bushels. Os shorts brutos dessa categoria caíram para os níveis mais baixos desde junho de 2020.

Os gestores de recursos até 25 de abril aumentaram sua venda líquida em futuros e opções de trigo da CBOT para 113.012 contratos, de 102.983 na semana anterior, à medida que novas vendas continuaram a se acumular.

O único período em que os fundos foram mais pessimistas em relação ao trigo CBOT foi entre julho de 2016 e janeiro de 2018. O interesse aberto em futuros e opções de trigo CBOT em 25 de abril foi o menor da data desde 2009, e o interesse aberto é 37% menor agora do que em janeiro 2018.

Na semana encerrada em 25 de abril, os gestores de recursos reduziram seu valor líquido comprado na soja CBOT em quase 48.000, para 87.208 contratos futuros e de opções, uma baixa de 22 semanas. A maior parte disso foi liquidação comprada e, embora os fundos tenham adicionado quase 9.000 vendas brutas, eles permanecem historicamente leves nas apostas de baixa da soja.

As apostas otimistas dos gerentes de recursos nos futuros e opções do farelo de soja da CBOT atingiram a mínima de 21 semanas em 25 de abril de 86.373 contratos, abaixo do valor líquido da semana anterior de 105.682. Como o feijão, os fundos estavam predominantemente puxando as compras para fora da refeição durante a semana, enquanto as vendas brutas subiam.

Em 25 de abril, a posição dos gerentes de recursos nos futuros e opções de óleo de soja da CBOT era a mais baixa desde agosto de 2019, com 19.555 contratos, contra a venda líquida de 15.743 na semana anterior. A venda de fundos tornou-se um pilar recente no óleo de soja, ocorrendo em 18 das últimas 23 semanas.

PRESSÃO ADICIONAL

A desaceleração continuou nos contratos futuros de milho e trigo entre quarta e sexta-feira, provavelmente aumentando o impulso recente dos ursos nos grãos. O milho para julho caiu 3,7% nas últimas três sessões, incluindo a pior perda de um dia do contrato mais ativo desde julho na quinta-feira, quando a China cancelou mais carregamentos de milho dos EUA.

Os contratos futuros de milho fecharam em alta na sexta-feira, mas caíram para US$ 5,72 por bushel durante a sessão, o nível mais baixo do contrato mais ativo desde julho.

O trigo CBOT mais ativo caiu quase 3% nas últimas três sessões e caiu na sexta-feira para os níveis mais baixos desde julho de 2021. O Kremlin reiterou na sexta-feira que as perspectivas do acordo de exportação de grãos da Ucrânia não são boas e a Rússia pode parar de cooperar com a iniciativa a partir de 18 de maio se seus pedidos não forem atendidos.

O sentimento negativo em grãos e oleaginosas resultou parcialmente das enormes safras de soja e milho do Brasil, criando uma intensa competição pelos suprimentos dos EUA. O ritmo de plantio de milho e soja nos EUA está acima da média, apesar das preocupações com o clima mais frio generalizado.

A soja de julho subiu alguns centavos entre quarta e sexta-feira, embora os futuros de farelo da CBOT caíssem 0,6% e o petróleo caísse 0,9%. O farelo de soja mais ativo na quinta-feira atingiu mínimas de cinco meses, e o óleo de soja julho na quinta e sexta-feira atingiu 50,57 centavos de dólar por libra, o menor contrato mais ativo desde meados de abril de 2021.